中国证监会近日发布的减持新规备受关注，一些破净与破发公司因此引起投资者关注与研究。

该新规明确要求，上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持公司股份。

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有资深市场人士对上海证券报记者表示，因公司破发、破净而实控人减持受到约束，或倒逼大股东加大市值管理力度，尤其是原本业绩不错的公司。

5家破发公司业绩连续3年增长

统计显示，截至8月29日收盘，约870家上市公司股价处于破发状态，其中破发幅度超过15%的有501家，主要集中在医药生物、电子、计算机、基础化工等板块。

另据记者统计，在501家破发公司中，有5家近三年（2021年年报、2022年年报、2023年半年报）归母净利润同比增幅均超过30%，其中三生国健、百诚医药（301096）和安杰思为医药生物企业。

对此，光大证券表示，目前医药板块无论是估值水平还是机构仓位都处于历史低位，随着行业反腐的不断推进，以及医疗工业和医疗装备产业高质量发展行动计划的逐步落实，医药行业有望开启新一轮的景气周期。

三生国健是中国第一批专注于抗体药物的创新型生物医药企业，今年上半年实现营业收入4.78亿元，同比增长40.28%；归属于上市公司股东的净利润为9475.46万元，实现扭亏为盈。公司2021年、2022年归母净利润同比增幅均超过1倍。目前，三生国健股价破发幅度为30.13%。

作为专门从事药物研发的技术服务企业，百诚医药近些年营收和净利润均取得两位数增长，整体业绩上升势头强劲。今年上半年，公司营业收入为4.24亿元，同比增长72.53%；归属于上市公司股东的净利润为1.19亿元，同比增长40.51%。目前，公司破发幅度超两成。

科泰电源（300153）目前破发幅度达15.86%。继2021年业绩实现扭亏为盈后，科泰电源2022年归母净利润同比增长超2倍。今年上半年，公司实现营业收入4.35亿元，同比增长9.58%；归属于上市公司股东的净利润1276.26万元，同比增长126.41%。

多家破净公司营收净利两位数增长

据记者统计，剔除ST股（包括*ST）和市净率为负值公司后，共有323家公司市净率低于1倍，即处于破净状态。按照申万行业分类，这323家公司主要分布在银行、房地产、交通运输、建筑装饰、钢铁、医药生物等行业板块。

记者梳理发现，与以往相比，本次“破净潮”有如下新特点：其一，本次“破净潮”有16家医药生物公司处于破净状态，数量居于前列，较为罕见；其二，虽然银行板块一直是破净的“主力军”，但当前几乎所有的银行股破净，也是市场所料未及的。数据显示，42家上市银行中，仅宁波银行（002142）市净率略微高于1倍，破净率高达98%，其中7家银行市净率不足0.4倍。

在上述破净公司中，部分公司的业绩表现良好。剔除房地产上市公司后，10家公司2023年半年报实现营业收入、净利润均同比增长20%以上。

以碧水源（300070）为例，公司最新市净率为0.76倍，破净幅度较高。公司在国内膜技术领域处于领先地位，上半年实现营业收入32.99亿元，同比增长25.70%；归属于上市公司股东的净利润2059.31万元，同比扭亏为盈。

再如豫园股份（600655），破净幅度达20%。上半年，公司各消费板块稳步增长，实现营业收入274.44亿元，同比增长21.86%；归母净利润为22.18亿元，同比增长225.83%。

此外，包括国元证券、陕国投A、中粮资本（002423）等非银金融类公司在上半年均实现了营收、净利同比增幅超过20%的出色业绩。

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